茅台不停涨 白酒涨不停 不少消费者购酒囤货

“白酒【jiǔ】已疯!”继上个【gè】交易日疯【fēng】涨，昨日市场再度“买醉”白酒【jiǔ】板块。贵州茅台盘中创出1550.9元的历史新高，总市值直奔2万亿。与【yǔ】此同时，泸【lú】州老窖、五粮【liáng】液【yè】、古井【jǐng】贡酒等【děng】携【xié】手【shǒu】创新【xīn】高【gāo】。

茅台不倒，白酒不跑?

在正式跨入【rù】1股=1瓶酒的【de】新时代后，A股【gǔ】股王并未停【tíng】下狂奔的脚步【bù】。昨日，贵州茅台【tái】再度【dù】上扬，盘中创出1550.9元的历史新高，收【shōu】涨3.33%，报【bào】1544元。总市【shì】值高【gāo】达19395.7亿元，直奔2万亿而去。

其他白酒【jiǔ】股同样表现不俗【sú】，洋河【hé】股【gǔ】份发【fā】力【lì】涨停，泸州老【lǎo】窖昨日也高涨7.36%，盘中创【chuàng】下110.15元的历史新高。此外，金种子酒、古井贡【gòng】酒、五粮【liáng】液涨【zhǎng】幅超过4%，五粮液、古井贡酒【jiǔ】同【tóng】日迭创新高。

对此，不少投【tóu】资者戏言【yán】“茅【máo】台不倒，白酒不【bú】跑【pǎo】”。据了解，作为行业龙【lóng】头【tóu】老大，最近飞天茅台批【pī】价由疫情【qíng】发生后低点不【bú】足2000元上涨至当前约2400元。此外，五粮【liáng】液持续对普五挺价，批价【jià】上涨至约940元【yuán】。

一【yī】线【xiàn】龙【lóng】头批价高企，也给其他高端品牌和次【cì】高【gāo】端品牌提【tí】供了涨价的底气。近【jìn】日今世【shì】缘表【biǎo】示已于9-21起统【tǒng】一【yī】上【shàng】调国缘品牌四开【kāi】、对开两【liǎng】款产【chǎn】品出厂【chǎng】价，同步【bù】调整终端供货【huò】价、零售价及团购价，其中四开国缘【yuán】上调15元/瓶、对【duì】开国缘上调10元/瓶。而自二季度以来，泸州老窖、山西汾【fén】酒、剑南【nán】春等酒企相继开启产品升级及【jí】小幅提价【jià】。

不少消费者购酒囤货

相比白酒板块【kuài】在【zài】二级市场的【de】红红火【huǒ】火，销售【shòu】市场【chǎng】却是不温不【bú】火。此前市【shì】场【chǎng】预期在【zài】疫情得到缓解的情况下，端【duān】午【wǔ】节白酒动销或将【jiāng】表现超预期，但据经销商反馈，今年端午【wǔ】节期间销售【shòu】情况略平淡【dàn】。记者接【jiē】触的南京酒商【shāng】透露，5月底【dǐ】之前【qián】销售一点起色都没有【yǒu】，6月初拿货【huò】量【liàng】才有【yǒu】所【suǒ】上升，但完全没办法跟之前比。“现在市场都是茅台撑着【zhe】，在朋友圈只【zhī】有发茅台【tái】才能【néng】吸引眼球【qiú】，偶尔拿一两瓶飞天茅台，都是一抢而空。”

兴业【yè】证【zhèng】券研究员赵【zhào】国【guó】防的调研【yán】同样印证了这一【yī】点。他表示，端午期间白酒出货量恢复至去年同期约六成，环比9-21月微【wēi】升。但恢复【fù】情况依旧【jiù】呈现分【fèn】化，腰部【bù】价位恢复慢【màn】于顶部【bù】、基部：茅台、五粮液为【wéi】代表【biǎo】的高端酒及【jí】牛栏山为代表的大众酒实际【jì】出【chū】货【huò】量已接近去年同期【qī】，而苏【sū】酒【jiǔ】占据主导的中档、次高端价位带实际出货水平仍徘徊在同期【qī】六成左右。

动【dòng】销分化主要是各价【jià】位带消费群体、消【xiāo】费场景存在【zài】差异。对于高端价位，送礼、自饮需求刚【gāng】性，且头部【bù】企业、居【jū】民消费能力【lì】在【zài】公共卫生【shēng】事件冲【chōng】击下【xià】并未受过【guò】多【duō】影响;而对【duì】于腰部价位，宴席【xí】及商务宴【yàn】请消【xiāo】费占据主导【dǎo】，公共卫生事件波折之下聚饮场【chǎng】景【jǐng】依旧受限，另外，企业【yè】、居民购买力受收入水平限制而尚未完全恢复【fù】。

相比去年，今【jīn】年端午节内销【xiāo】售依旧未表现出明【míng】显的【de】旺季【jì】效应，终端出货及渠道备货较淡季【jì】并未有明显【xiǎn】提振，夏【xià】季高温【wēn】及白【bái】酒【jiǔ】节日性消【xiāo】费的弱化均【jun1】对端午表现有【yǒu】一定影响。

华安证【zhèng】券最新研报也指出，白酒【jiǔ】实际动销情况【kuàng】远未【wèi】恢复【fù】至去年同期水平，目前餐饮【yǐn】终端消费综合恢复程度大【dà】约为六成;宴席【xí】恢【huī】复仍需观望，后续补【bǔ】办【bàn】几【jǐ】率或有【yǒu】所下降。值得一【yī】提的是【shì】，市【shì】场【chǎng】出现新趋势，“买新酒喝老酒”的消费习惯不光在茅台群【qún】体中流行，消【xiāo】费者囤酒【jiǔ】趋势有所增【zēng】强，多数【shù】消费者开始意识【shí】到老酒的价值，主动购买【mǎi】囤货【huò】。

板块内已现分化

对于白酒股涨不停，市场分析【xī】人士表示【shì】，随【suí】着终端消费【fèi】场景【jǐng】的恢复，行业库存去【qù】化至合理水平，以【yǐ】及【jí】中秋【qiū】国庆的来临，下半年高端白酒涨价【jià】可能较大【dà】，继续看好高端白【bái】酒消费复苏、提价预【yù】期【qī】带来的股价表【biǎo】现。

但是，前述南京【jīng】酒商直言，“提【tí】价方面，只要茅台不动，其他品牌【pái】不敢大动，只【zhī】能很小【xiǎo】步伐【fá】的提价【jià】。”事实上，日前茅台签【qiān】约22家【jiā】直销渠【qú】道加强茅台将放量的预期，也使得【dé】提价预期【qī】降低。此前茅【máo】台方面曾表示“经销【xiāo】商渠道投放【fàng】1.7万吨左右，其【qí】他通过自营店、商超和【hé】KA等新渠道投放，大幅提升自营规模，原则上要【yào】成【chéng】倍【bèi】增【zēng】长【zhǎng】”，近期公司在通过加速【sù】落地直营【yíng】来【lái】调控价格、提升【shēng】吨价的【de】同【tóng】时，通过加大【dà】非标产品投【tóu】放【fàng】以优化产品结构、进一步增厚利润，这也对其他【tā】品牌的涨价【jià】欲望形成压制。

值得一提的是【shì】，昨日【rì】白酒板块【kuài】出【chū】现分化。酒鬼酒【jiǔ】、舍【shě】得酒业跌幅均超【chāo】过4%，金徽酒、水井坊跌幅靠前。考虑到这几日白【bái】酒板块涨幅巨【jù】大，昨【zuó】日不【bú】少个股【gǔ】盘面出现冲高回落，板【bǎn】块极【jí】有可【kě】能调整在即。(作者：江【jiāng】芬芬)