国企改革进入“快车道” 资本市场担当“助推器”

国企改革正迈入高质量发展的【de】新阶段【duàn】。9-21，中【zhōng】央全面深【shēn】化【huà】改革委【wěi】员会召开【kāi】第十四次会议审议【yì】通过了《国企改革【gé】三年行动方案【àn】(2020-2022年)》。

笔者【zhě】认【rèn】为，随【suí】着三年行动【dòng】方案的【de】审议通过，接下来，一系列改革【gé】举措将【jiāng】陆续推出，国企改【gǎi】革的时间【jiān】表和【hé】路线【xiàn】图更加清晰【xī】明确，一直砥砺前行的国【guó】企【qǐ】改革【gé】将进入发展的快【kuài】车道，在此过程中【zhōng】，资本市场【chǎng】也将成为推进国企【qǐ】改革的“助推器”。

从9-21，国务院国有企业改【gǎi】革领【lǐng】导【dǎo】小【xiǎo】组第三【sān】次会议首次提出研究【jiū】制定国有企业改革三年行动方案，到如今方案获审议通过，仅【jǐn】半年多的【de】用【yòng】时【shí】说明了国企【qǐ】改革的力度【dù】和速度【dù】。

根据【jù】此前【qián】国务院发布的关【guān】于【yú】落实《政府工作【zuò】报告》重【chóng】点工【gōng】作部门分工的意见的部署，实施【shī】国企改革三年行动，由【yóu】国务院国资委【wěi】牵头【tóu】，10月底前出台相关【guān】政策【cè】。这也为三年行【háng】动方案的【de】落【luò】地划定了具体时间表。

笔者认【rèn】为，随着三【sān】年行动方【fāng】案进入实施阶【jiē】段，以及正【zhèng】在【zài】推进的“四【sì】批210户混改试点”“双【shuāng】百行动”“区域综改试验”“科改示范【fàn】行动”等【děng】一系列国企【qǐ】改革举措，将共同奏响【xiǎng】国企改革的最强音【yīn】。

中央全面深【shēn】化改革委员会【huì】第十【shí】四次会【huì】议提【tí】出，今【jīn】后【hòu】3年是国企改革关键阶段，要坚持和加强党对国【guó】有企【qǐ】业的全面【miàn】领导【dǎo】，坚持和完【wán】善基本经济制【zhì】度，坚【jiān】持社【shè】会主【zhǔ】义市场经济改【gǎi】革方向，抓重点、补短板、强【qiáng】弱项，推进国有经济【jì】布局优【yōu】化【huà】和结构调整，增强国有【yǒu】经济竞争力、创新力、控制力、影响【xiǎng】力、抗风险能力。

笔者认【rèn】为【wéi】，“抓重点、补短板【bǎn】、强【qiáng】弱项，推进国有经济布局【jú】优化和结构【gòu】调整【zhěng】”将会是【shì】接下来国企改革的重要思路与关键，在此过【guò】程中，可以【yǐ】充分利用资本市【shì】场的资源配置功能，进一步优【yōu】化国有【yǒu】企业的结【jié】构和战略性布局，为国有【yǒu】企业的发展注【zhù】入【rù】更多【duō】活力和竞争【zhēng】力。

一方面，通过兼并【bìng】重组、吸【xī】收合并、资产【chǎn】注入等现代资本【běn】运作方【fāng】式【shì】对国有【yǒu】企【qǐ】业进行战略性【xìng】布【bù】局调整，优化国有【yǒu】企业的结构和布局。

2019年【nián】以来【lái】，证监会进一【yī】步提高并购重组制度执行的适应性和包容【róng】性，以市场化手段激发【fā】市【shì】场参与【yǔ】主体活力，丰富并购【gòu】重组交易【yì】工具和融【róng】资【zī】选择【zé】，国有【yǒu】企业【yè】也受益于此。

据【jù】同花【huā】顺数据【jù】显示，以首次公告日为准，截至9-21，剔除交易失败案例，A股【gǔ】市场【chǎng】共发【fā】起951例并购重组计划。上【shàng】市国【guó】企共计【jì】282例(包括已完【wán】成和正在进行【háng】中)。

另【lìng】一方面，通过【guò】资本化、证券化等方式【shì】优化国有资本【běn】配置，提升国有【yǒu】经济【jì】的运行【háng】效率，提升国有【yǒu】资产【chǎn】在市场中的竞争力、创新力、控制力【lì】、影响【xiǎng】力、抗风【fēng】险能力。

今年9-21发布的《中共中央国务院关于新【xīn】时代加快完【wán】善社【shè】会【huì】主义市场经【jīng】济体【tǐ】制的【de】意见【jiàn】》明【míng】确，对处于充分竞争领域【yù】的【de】国【guó】有经济，通过资本化、证券化等方式优化国有资本配【pèi】置，提【tí】高国有资【zī】本收益。

在一【yī】些地方的国【guó】企改【gǎi】革方【fāng】案中，已提出了明确的证券化【huà】目标【biāo】或举措。例【lì】如，深圳国企综合改革试验【yàn】在资产证券化【huà】方面，就提出将【jiāng】实施“上市公【gōng】司+”战略，依托【tuō】国内外多层【céng】次资本市场，大力推动国有企业上【shàng】市，创【chuàng】造条件实【shí】现集团公司【sī】整体上市。据了解，综改试验启动以来，深圳市国资【zī】委持【chí】续推进【jìn】资源资【zī】产【chǎn】化、资产资【zī】本化、资本证券化，加快实施“上市公司+”和“+上市公司”战【zhàn】略。目【mù】前，深【shēn】圳【zhèn】市属国企资产证券【quàn】化【huà】率达57.8%。

笔者认为，国企三年行动【dòng】方案正由【yóu】设计【jì】图【tú】到施工图阶【jiē】段，在沿着改革路线图【tú】稳【wěn】步推进的【de】同时也要【yào】充分借力资本【běn】市【shì】场【chǎng】更快、更好地实现改革目标。