股市“喝高茅台、飙车特斯拉” 资金共性选择折射经济新动能

茅台有酒，股市有故事;特斯拉造车，估值有远方。

近期，在东西【xī】半【bàn】球的股票市场，两个【gè】貌似行业跨【kuà】度颇大【dà】的龙头公司各有精【jīng】彩，股【gǔ】价均连创【chuàng】新高。

股【gǔ】票【piào】市场的估值决定权无疑【yí】掌【zhǎng】握在资金手【shǒu】中。笔【bǐ】者认【rèn】为，在全球经济受到疫情明显拖累的时刻，资金无论是“喝高茅台”还是“飙【biāo】车特斯拉”，其内在逻辑在于对优质上市【shì】公司【sī】资源的追【zhuī】逐，一方面，显示出产业【yè】升级以及【jí】大消费概【gài】念已经确立了自【zì】己的风口【kǒu】地位;另一【yī】方面，折射出【chū】新动能【néng】对【duì】于全球经济驱动的【de】重要性。

第一，全球资【zī】金的产业【yè】链协【xié】同和资【zī】金连通性，决定了【le】价【jià】值选股维度的共性增强【qiáng】。

贵州茅台的持续上涨并不是【shì】A股“自斟自饮”，虽然A股投资【zī】者【zhě】无疑【yí】贡献度【dù】最大，但沪深【shēn】港通数据显示【shì】，贵州茅台【tái】长期保【bǎo】持着月度成交【jiāo】活跃股的榜【bǎng】首【shǒu】位置，这显示出了外资【zī】机构【gòu】与A股市【shì】场趋同的评【píng】价体系;同时，特斯拉连创新高也不【bú】是“独自驾驶”，A股市场虽然买不到【dào】特斯【sī】拉，但是已经“捧红”了多家“特斯拉【lā】概念股【gǔ】”。

这种共【gòng】性并不是简【jiǎn】单地资金“抱团【tuán】取暖”，而是因为全球经济产业链、供【gòng】应链【liàn】彼【bǐ】此【cǐ】衔【xián】接，消费市场贯通，资金流动自由，全球产业结构【gòu】协同的需求上升带来价值【zhí】判断【duàn】趋同【tóng】。

其【qí】次，对【duì】于股票市场而言【yán】，贵州茅台和特斯拉最【zuì】吸引人之处【chù】，在于他们“产品估值【zhí】”的极致性价比，这不仅是【shì】资金【jīn】所追【zhuī】求的，也是所有实体产业发展【zhǎn】的根基【jī】。

特斯拉的受追【zhuī】捧展示了“技术为王”的产品研发理念，将用户思【sī】维演绎至【zhì】极。而【ér】且【qiě】，特【tè】斯拉在【zài】产品【pǐn】质量与价格【gé】之间达成了超预期匹【pǐ】配【pèi】。这种超预期传递于消费市场，是【shì】求大【dà】于【yú】供，再传递于【yú】资本市场【chǎng】，也是如此。

贵州【zhōu】茅【máo】台【tái】虽然不是科技【jì】股【gǔ】，其产品【pǐn】的【de】独特性也可【kě】以理解为另类的【de】“技术壁垒”，同时强大的粉丝经济也是其的估值和产【chǎn】品的“护【hù】城河”。

笔【bǐ】者认为，特斯【sī】拉和贵州茅台【tái】从不【bú】同维度为中国产能拓展了创新空间，无论是技术、产品、服务【wù】、都可以建立自己的壁垒并【bìng】对应最【zuì】恰当的价格，从【cóng】而实【shí】现类似于仙侠小说中【zhōng】的细分领【lǐng】域“同阶无敌”。对于股票市场【chǎng】而【ér】言，自【zì】然是【shì】“你若盛开，风口自来【lái】”。

第三，“茅台【tái】现象”和“特斯拉现【xiàn】象”的最【zuì】重要意义，其【qí】实不在于市值的上【shàng】涨，而在【zài】于其对于【yú】经济发【fā】展的驱动力。

国【guó】人自古讲【jiǎng】究要有“下酒菜”，有酒自然还需有肉【ròu】，甚至于需要精致的酒杯【bēi】、碗盘【pán】，或许还需要酒后一杯清茶或是一杯【bēi】蜂蜜【mì】水。笔者以此比喻，是想说【shuō】明贵州茅台作为消费核心品种【zhǒng】，对【duì】于大消【xiāo】费有【yǒu】着较【jiào】为【wéi】明显【xiǎn】的撬【qiào】动力。

身处造车产业的特【tè】斯拉也【yě】是如此，不然，A股市场投资者也不会集体寻找特斯【sī】拉产业概念股【gǔ】。今年以来，我【wǒ】国宏【hóng】观【guān】政策多次强调支持支持汽车、电【diàn】子等【děng】产【chǎn】业发展【zhǎn】，也【yě】是因为这些产业的产业【yè】链【liàn】长、带动【dòng】能力强【qiáng】。

笔者认为，在目前疫情扰动【dòng】下，酒类、汽车等大消费产业龙头的【de】最【zuì】大价值，在于发【fā】挥其对于产业链甚至是产业【yè】周边的【de】影【yǐng】响，扩大乃至创造【zào】市场需【xū】求【qiú】，为经【jīng】济发展“涡轮增压”。

笔者期待，更多的中【zhōng】国企业能够【gòu】从贵州【zhōu】茅【máo】台【tái】和特斯拉的估值创新高中领悟产业发【fā】展的【de】方向和格局，通【tōng】过自我升级【jí】、带动产业链升级，夯实中【zhōng】国经济的【de】韧性，为【wéi】中【zhōng】国经济和资本市场的【de】发展【zhǎn】赋能!