股市“喝【hē】高茅台【tái】飙【biāo】车特斯拉” 折【shé】射出新动【dòng】能对于全球经济驱动的重要性

茅台有酒，股【gǔ】市有故事;特斯拉造车，估值有【yǒu】远【yuǎn】方【fāng】。近期【qī】，在东西半球的【de】股票市场，两个貌似行业跨【kuà】度颇【pō】大【dà】的龙头公司各有精彩，股价均【jun1】连创新高。

股票【piào】市场的估值【zhí】决定权无疑掌握在资【zī】金手中。笔者【zhě】认为，在全球【qiú】经济受到疫情明显拖【tuō】累的时【shí】刻，资金无【wú】论是“喝高茅台【tái】”还【hái】是“飙车特斯拉”，其内在逻辑在【zài】于对优质上【shàng】市公司【sī】资源的追逐，一方面，显【xiǎn】示出产业【yè】升级以及大消费概念已【yǐ】经确立【lì】了自【zì】己的风口地位【wèi】;另一方面，折射【shè】出【chū】新动能对于全球经济驱【qū】动的重【chóng】要性。

第一，全球【qiú】资金的产业【yè】链协同【tóng】和资【zī】金连通性【xìng】，决定了价值【zhí】选股维【wéi】度的共性增强。

贵州茅台的持续上【shàng】涨并【bìng】不是A股【gǔ】“自斟自饮”，虽然A股投资【zī】者无疑贡献度【dù】最大，但沪深【shēn】港通数据显【xiǎn】示，贵州茅台长期保持着【zhe】月【yuè】度成交活跃股的榜首位【wèi】置【zhì】，这显示出了外资机构与A股市场趋【qū】同的【de】评价体系;同时【shí】，特斯拉连创【chuàng】新高也不是【shì】“独自驾驶”，A股【gǔ】市场虽然买不到【dào】特斯拉【lā】，但是【shì】已经“捧红”了多家“特【tè】斯拉【lā】概念股”。

这种共性并不【bú】是简【jiǎn】单地资金“抱团取暖”，而是因为全球经济产业链、供应链彼此【cǐ】衔接【jiē】，消费市场【chǎng】贯通【tōng】，资金流动自由，全【quán】球产业结构协【xié】同的【de】需求【qiú】上升【shēng】带来价值判【pàn】断趋同。

其次【cì】，对于股【gǔ】票【piào】市场而言，贵州茅台和特斯【sī】拉最吸引【yǐn】人之处【chù】，在于他们【men】“产品【pǐn】估值”的极致性价比【bǐ】，这不仅是资【zī】金所追求的【de】，也是所有实体产业发展的根基【jī】。

特斯拉受【shòu】追捧展示【shì】了“技【jì】术为【wéi】王【wáng】”的产品研发理念【niàn】，将用户思维演绎至【zhì】极。而【ér】且，特斯【sī】拉在产品质量与价格【gé】之间达成了超【chāo】预期匹配。这种超预期传递于消费市场【chǎng】，是求大【dà】于供，再传递【dì】于资本市场【chǎng】，也是如此。

贵州茅台虽然【rán】不是科技股，其产【chǎn】品的独特性【xìng】也可以【yǐ】理解为另类的“技术【shù】壁垒”，同【tóng】时强大的粉丝经济【jì】也【yě】是其估值和产品的“护【hù】城河”。

笔者认为【wéi】，特斯拉和【hé】贵州【zhōu】茅【máo】台【tái】从不同维度为中【zhōng】国产【chǎn】能【néng】拓展了创新【xīn】空间，无论是技术、产品、服【fú】务、都可以建【jiàn】立自己的壁垒并对应【yīng】最恰当的价格，从【cóng】而实现【xiàn】类似于【yú】仙【xiān】侠【xiá】小说中的细分领域“同阶无敌”。对于股票市场而言，自然是“你若盛开，风口自来【lái】”。

第三【sān】，“茅台现象”和“特斯拉现【xiàn】象”的最重要意义【yì】，其实不【bú】在于【yú】市值的上涨，而【ér】在于其对于经济【jì】发展的驱动【dòng】力【lì】。

国人自古讲究要有“下酒菜【cài】”，有酒自然还需有肉，甚至于需要精致的【de】酒杯、碗盘【pán】，或许还需要酒后一杯清茶【chá】或【huò】是一杯蜂蜜水。笔【bǐ】者以此【cǐ】比【bǐ】喻，是想说明贵【guì】州茅台作为【wéi】消费【fèi】核心品【pǐn】种，对【duì】于大消【xiāo】费有着较为明显的撬动【dòng】力。

身处造车【chē】产业的【de】特【tè】斯拉也是如此，不然，A股市场投【tóu】资者也不会集体寻找特斯【sī】拉【lā】产业概【gài】念【niàn】股。今年以来，我国【guó】宏观政【zhèng】策多次【cì】强调支持【chí】汽【qì】车、电子等产业发展，也是因为这些产【chǎn】业的产业链【liàn】长、带动【dòng】能力强。

笔者认为，在【zài】目前疫情扰动下【xià】，酒类、汽车等大消费【fèi】产业【yè】龙【lóng】头的【de】最大价【jià】值，在于发挥【huī】其对于产业链甚至是产【chǎn】业周边的【de】影响，扩大【dà】乃至【zhì】创造市场【chǎng】需求，为经济发展“涡轮增压【yā】”。

笔者期待，更多的中国企业【yè】能够从贵【guì】州茅台和特斯【sī】拉【lā】的估【gū】值创新高中领悟【wù】产业发展【zhǎn】的【de】方向和格局，通【tōng】过自我升【shēng】级、带动产业链升级【jí】，夯【bèn】实中国经济的韧性，为中国经济和资【zī】本市场的发展赋能!(张歆)