创业板试点注册制引入“源头活水” 服务实体经济

截至9-21，创【chuàng】业板试点注册【cè】制IPO受理【lǐ】企业已【yǐ】达142家，广【guǎng】东以31家企业的数量排名第一，其【qí】中【zhōng】19家【jiā】为深【shēn】圳企业。

作为【wéi】国内【nèi】领先的专注于微【wēi】加工领域的激光器生产【chǎn】商和【hé】解决方案提供商，深圳【zhèn】本土企业英诺激光【guāng】十分幸运地搭乘了这【zhè】趟【tàng】“头班车”。9-21，英诺激光首次披露了招股说【shuō】明书;9-21，公【gōng】司披露了新的【de】招【zhāo】股说明书。

两份招股说明书的【de】背后【hòu】，是创业板从核准制到【dào】注册制的转【zhuǎn】变。“创业板试点【diǎn】注册制是我国资本市场深【shēn】化改革【gé】的重要举措，为资本市场发展创造了新的【de】契机。我们希【xī】望能够抓【zhuā】住此【cǐ】次改【gǎi】革契机，借【jiè】力资【zī】本市场，增强自主创【chuàng】新能力。”英【yīng】诺激【jī】光董秘张鹏程在接受【shòu】《证券日报》记者【zhě】采【cǎi】访时表【biǎo】示。

创【chuàng】业【yè】板试点【diǎn】注册制，在【zài】精简优化发行条【tiáo】件、增加制度【dù】包容【róng】性的同时，强化【huà】了信息披露责任，加大了违法【fǎ】惩【chéng】罚力度。中国(深【shēn】圳)综【zōng】合开发【fā】研【yán】究院新经济研究所执行所长【zhǎng】周顺【shùn】波在【zài】接受《证券【quàn】日报》记者采访时表示：“注册制为成【chéng】长型【xíng】企业注入更【gèng】多资【zī】金‘源头活水’，提供了更【gèng】完善的资本【běn】支【zhī】持平台。改革有【yǒu】利于筛选出新模式、新业态、高【gāo】成长的企业【yè】，有助于资本市场更好地服务于实体经济。”

服务实体经济

推动传统产业升级

《创业板首次公开发行股票注册管理办法》明确指出：“创业板深入贯彻创【chuàng】新驱动发展战略【luè】，适应发展更多【duō】依【yī】靠创新、创造、创意的大趋势，主要服务成【chéng】长型创新创【chuàng】业企业【yè】，支付【fù】传统产业与新技术、新【xīn】产业【yè】、新业【yè】态、新【xīn】模式深度融合。”

在【zài】此指导【dǎo】思想【xiǎng】下，不再把企业资产【chǎn】规模大【dà】小、是否盈利作为首次发行上市的硬条件，而是综合考虑净【jìng】利【lì】润【rùn】、营收、预计市值等成长性指标做出【chū】判断【duàn】。

深圳大学中【zhōng】国经济特区【qū】研究中心【xīn】教【jiāo】授郭茂佳在接受《证券日【rì】报》记者采访【fǎng】时表示：“创业【yè】板试点注册制，有望让更【gèng】多的成长【zhǎng】型【xíng】创新企业上市，可以为实体经济发展提供新动能。同时，与核准制【zhì】相比，注【zhù】册制的【de】最大亮点在于【yú】优胜劣汰【tài】。一【yī】方面能【néng】够【gòu】促进优秀公司快【kuài】速、高效地利用资本市场【chǎng】筹资，实现优中更优;另一方面也会让劣【liè】质公司无处遁【dùn】形【xíng】，从而为实【shí】体经济提质增【zēng】效【xiào】助一臂之力【lì】。”

作为英诺激光的创投机构【gòu】，英诺【nuò】激光一旦登陆资本市场【chǎng】，启【qǐ】赋资本也将迎来【lái】收获期。启赋资本创【chuàng】始人、董事长傅哲宽在接【jiē】受【shòu】《证券日【rì】报》记【jì】者采访时【shí】表示：“创【chuàng】业【yè】板试点【diǎn】注册制提高了创新企【qǐ】业上市的【de】效【xiào】率，助【zhù】力小微【wēi】企业解决融资难【nán】，有利于引导【dǎo】创【chuàng】新企业在一二级市场的融资，也有利于推动创投【tóu】行【háng】业【yè】去【qù】投资更【gèng】有成长潜力的早期项目，更好的服务实【shí】体经济。”

“注册制对企业的创【chuàng】新性也更加包容，鼓励【lì】传统【tǒng】产业与新技术【shù】、新业态的融合，有利【lì】于传统产业的【de】转型升【shēng】级。”傅【fù】哲宽同时称。

在【zài】首批IPO受理企【qǐ】业中，基石资【zī】本【běn】投【tóu】资的易点天【tiān】下也在【zài】其列。基【jī】石【shí】资本董事长张维在接受《证券日报》记【jì】者采访时表示：“对于【yú】外部融资【zī】依赖度【dù】高的企业和高科技密【mì】集行业的企业【yè】，股权市场的【de】发展能够促进创【chuàng】新。创业板试点注册制将【jiāng】引导【dǎo】资本进入高新技术领域，高【gāo】新技术成为中国经【jīng】济新的增长点，并推【tuī】动传统产业升级【jí】。”

加强治理水平

提升上市公司质量

为保证创【chuàng】业板注【zhù】册制稳步推【tuī】行，深交所发布了《上【shàng】市公【gōng】司纪【jì】律处分实施标准》。深交所表示，此【cǐ】举意在进一步压实违【wéi】法违规责任，督促市场主体归【guī】位尽责【zé】，更好推进【jìn】透明【míng】交【jiāo】易所建【jiàn】设，护航创业板改革并试【shì】点注册【cè】制行【háng】稳致【zhì】远。

深圳市公司【sī】治理研【yán】究会秘书长张长青在接受《证券日报》采【cǎi】访时【shí】表示：“从核准【zhǔn】制到注册制，应该【gāi】看作【zuò】公【gōng】司治【zhì】理【lǐ】标准的提升，或者【zhě】‘公司治【zhì】理2.0版’的【de】出台，是从行政型【xíng】治理向经济【jì】型治理【lǐ】的转型。在注册制【zhì】下，上市公司更倾向于是一种先松后紧的状态，上市之后的监管权力主要交给【gěi】市【shì】场【chǎng】，让投资人【rén】、证券机【jī】构、中介【jiè】机构等各司【sī】其职，共同治【zhì】理。”

张长青【qīng】认为，注【zhù】册制的核心是【shì】信【xìn】息披【pī】露，这【zhè】意【yì】味【wèi】着把上市的环节【jiē】交给市场。创业板公司多为【wéi】中小科技型企业【yè】，公司发展依赖于人力资源、技术等无形资产，完善的治理结构【gòu】和治理机制有助【zhù】于【yú】实现科学决策【cè】与【yǔ】有效监督【dū】，提升其抗风【fēng】险【xiǎn】能力，培育其长久竞争优势，促进上市公司【sī】健【jiàn】康发展。

“公司治理是企业经【jīng】营非【fēi】常关键的环节【jiē】，也【yě】是【shì】注册制【zhì】改革【gé】的重点之一，一系列基【jī】础制度改革有望推动上市【shì】公司更加专注主业经营【yíng】、建立完善内部控制制度，整【zhěng】体【tǐ】提【tí】升公司【sī】治【zhì】理水平。”平【píng】安【ān】证券【quàn】首席宏观策略分【fèn】析师魏伟对《证券日报》记者表示，强【qiáng】化信息披露监督【dū】、加【jiā】大信披违规处罚力度等都将在一定程度上引导【dǎo】上市公司提升信【xìn】息披露质量【liàng】、激励企业完善公司治【zhì】理机制，促进中介【jiè】机构更专业、负责地指导【dǎo】上市【shì】公【gōng】司规范发展。

傅哲宽认为，创业板试点注【zhù】册制【zhì】，上【shàng】市审核【hé】规则【zé】更【gèng】加透明，重视信息披露，引导创新企业的规范化管【guǎn】理水平，有利于推【tuī】动企业用【yòng】更符合资本【běn】市场规则的方式创【chuàng】新发【fā】展，也有助于上市公司优【yōu】胜劣汰，更好地【dì】提升上市公司【sī】质量【liàng】。

深圳创新产业

迎来重大发展机遇

除英诺激【jī】光外，创业板试点注册制IPO受理企【qǐ】业【yè】中【zhōng】还有不少深【shēn】圳企业，无疑体现【xiàn】出深圳的【de】硬实力。

相关数【shù】据显【xiǎn】示【shì】，目前，深圳拥【yōng】有科技型企业超过3万家，通过深入实【shí】施国家高新技术企业培育计【jì】划【huá】，深圳【zhèn】的国家级高新技术企业总量超【chāo】过【guò】1.7万家，居【jū】广东省第一【yī】、全国大中城市【shì】第二。

张【zhāng】鹏程对【duì】《证【zhèng】券【quàn】日报【bào】》记者表示：“创业板试点注册制改革，既【jì】是我【wǒ】国资本市场进一步深【shēn】化改【gǎi】革的标志性举措，也是【shì】深圳乃【nǎi】至全国的创新创【chuàng】业企业登上更广阔的舞台上的契机。作为深圳本土企业，如果我们【men】有幸【xìng】能见证并亲【qīn】历这次改革，将会倍【bèi】感骄傲【ào】。同时，我们也【yě】将不断增强自主【zhǔ】创【chuàng】新【xīn】能力，为我国制造【zào】业转型升级奉【fèng】献自己的一份力【lì】量【liàng】。”

郭茂【mào】佳【jiā】表示：“深圳良好的【de】创【chuàng】业、创新环境，孵化【huà】出了数量众【zhòng】多、具有较强竞争力的【de】创业和创【chuàng】新企业。未【wèi】来，大批【pī】量的创新创业企业率先通【tōng】过【guò】注册制入列创业板，将【jiāng】会产生巨大的示范效应，不仅【jǐn】会【huì】进【jìn】一步激发广东本土企业家的【de】创【chuàng】业和创新的【de】热情【qíng】，而【ér】且也会促使【shǐ】更多的全国乃至全球的【de】创业和创新企业进一步云集广东。”

“深【shēn】圳作【zuò】为中国特【tè】色社会主义先行示范市，到【dào】2030年的目标是【shì】要打造‘全【quán】球创新创意创业之都’，创业板【bǎn】的注册【cè】制改【gǎi】革，将为这一【yī】目标【biāo】添薪续力。”周顺【shùn】波表【biǎo】示。记者 赵琳