Mysteel解读：下周豆粕产业链心态调研看涨比例有所缩减

本周连粕期价冲【chōng】高回【huí】落，M01合【hé】约【yuē】最高上【shàng】探【tàn】至5000点一线，随后回调至4700-4800点区【qū】间震荡【dàng】运行。截【jié】至9-21收盘，连粕主力M01合约【yuē】收于4787元/吨，较上周上涨26元/吨。当【dāng】下【xià】在预期9-21月供应紧张情【qíng】绪下，豆【dòu】粕现货价格下跌【diē】空间有限，但上【shàng】驱动【dòng】力亦缺【quē】乏【fá】。截【jié】至24日，沿【yán】海区域油厂主流现货【huò】报价在4880-4930元/吨，其中广东4880元【yuán】/吨涨30元/吨【dūn】，江苏4900元/吨涨100元/吨，山【shān】东4880元/吨涨100元/吨，天津4930元/吨涨100元【yuán】/吨，当下区域价格已【yǐ】逐渐恢复至北高南低的【de】相【xiàng】对正常水平。美国Pro Farmer巡查接近尾【wěi】声，北美天气炒作【zuò】尚【shàng】有空间，大豆能否实现【xiàn】丰产？国内豆粕现货价【jià】格又将如【rú】何演【yǎn】绎？对【duì】此，Mysteel农产品【pǐn】团队展【zhǎn】开了针对下周市场行情变化的综合调【diào】查，调研样本覆盖17个省市的34家油【yóu】厂、31家饲【sì】料企【qǐ】业、31家【jiā】贸易【yì】商【shāng】、14位投资机构分析人士。具体结果【guǒ】如下：

图1、总体对豆粕后市看法

(相关资料图)

整体来看，全样本中对下周国内豆粕现货市场看涨比【bǐ】例缩减至61%，较之前一周减【jiǎn】少15%，但【dàn】看涨【zhǎng】情绪仍占最【zuì】大比重；此外看盘整的人【rén】数则从【cóng】上周的19%增【zēng】加至【zhì】34%；仍【réng】有少数人【rén】士认为豆粕向上【shàng】驱动不足【zú】，认为下周豆粕行情会下跌【diē】的【de】比例维【wéi】持5%的系数。

图2、油厂对豆粕后市看法

分别来看，油厂【chǎng】方面【miàn】对于豆粕后市行【háng】情看涨的比例占【zhàn】据大头，占比76%，较上周91%减少【shǎo】15%。看盘整【zhěng】的比例【lì】则【zé】从上周的9%增加至24%，油厂普遍【biàn】无人看跌豆粕现货【huò】价格【gé】。主要是【shì】受到9-21月大【dà】豆【dòu】到港【gǎng】减少，普遍预期供应紧张导【dǎo】致的【de】。除此之【zhī】外9-21月做为【wéi】传统的需求旺季，在双节备货提振下，国内需求或将明显增加，因此油厂多数认为豆粕【pò】现货【huò】价格【gé】无下跌可能。但在经历豆粕【pò】持续【xù】上涨【zhǎng】态【tài】势下，当【dāng】下盘面【miàn】上涨【zhǎng】动力不足，此外下游【yóu】饲料【liào】企业库存多【duō】数已备至9月中旬左右，因为有【yǒu】少部【bù】分油【yóu】厂【chǎng】认为现货价格或【huò】将【jiāng】维【wéi】持【chí】震荡运行。

图3、饲料企业对豆粕后市看法

饲料企业【yè】方面，对下【xià】周豆粕行情【qíng】看涨【zhǎng】仍占【zhàn】多数，但较上周的74%减少至58%，看盘整的【de】比【bǐ】例则【zé】从【cóng】上周的【de】19%增加【jiā】至39%，另外【wài】看跌比【bǐ】例则从上周的7%减少至3%。在当下供需环境下，饲【sì】料企业普遍都已不看跌豆粕现货价格，但少数人士认为饲料【liào】企【qǐ】业豆【dòu】粕【pò】库存【cún】充足【zú】，当前【qián】下【xià】游需求透支情况下，油厂出现催提现象，豆粕现货【huò】价格或有下跌空间。

图4、贸易商对豆粕后市看法

贸易商方【fāng】面，本周【zhōu】对豆粕【pò】行情看涨【zhǎng】的比【bǐ】例占58%，较【jiào】上【shàng】周减少8%；看【kàn】跌比重则【zé】从上周的3%增加至6%；看盘整的【de】比例为36%，较【jiào】上周增【zēng】加4%。本周贸易商心态【tài】仍然是以看【kàn】涨为主，但看涨心态有所松动，看盘整【zhěng】和看跌比重略有增【zēng】加。

图5、投资机构对豆粕后市看法

最后是投【tóu】资机构【gòu】方面的看法，本【běn】周投资机构【gòu】对于后【hòu】市的【de】看法转变较大，对后市【shì】行情看涨的比例【lì】为36%，较上周的64%减少28%，看跌的【de】比例为21%，较上周减少【shǎo】1%，看盘【pán】整的比例为43%，较上周增加【jiā】29%。本周【zhōu】投资【zī】机【jī】构多【duō】数看涨人士【shì】转变至看【kàn】盘整，主要【yào】是在盘面经历一波【bō】急涨急跌后【hòu】，投资人士认为【wéi】当下供需面【miàn】无明显变【biàn】化【huà】下，价格或维持【chí】盘整为主。

调查说明：

1、本【běn】调【diào】查是Mysteel农产品每周四对下周市场行情变化【huà】所作的一种【zhǒng】综合【hé】调【diào】查分析。

2、本调【diào】查覆【fù】盖了北京、上【shàng】海、深圳、天津、吉【jí】林【lín】、辽宁、河北、河南、山东、江苏、湖北、湖南、四【sì】川、重庆、广东、广【guǎng】西、福【fú】建等17个主要省市。

3、本【běn】调查【chá】样本选取了对豆粕【pò】市场有关【guān】键性【xìng】影响的34家油厂、31家饲料企业、31家贸易商、14位投【tóu】资【zī】机构【gòu】分析人士。