周末证券｜6月市【shì】场机会：算【suàn】力【lì】领头 军【jun1】工食饮被普遍看好-全球【qiú】微动【dòng】态

本文共2686字阅读完约6分钟金融投资报记者 林珂从各大【dà】券【quàn】商【shāng】对6月行【háng】情研判来看，谨慎情【qíng】绪【xù】依旧占据主流【liú】。在市场弱势震【zhèn】荡【dàng】格局中【zhōng】，赚钱效应下滑背后投资者更应关注局部【bù】机会。不过，任何时候市场都还是有机【jī】会，不【bú】少【shǎo】实力机构依旧看好全球人【rén】工智能大潮中的算力基建机会。当然从6月开始消费进入旺季，食品饮料行业景气度提升。此外，国防军工等板块被一致认为将出现结构性机会，投资者可逢低适当配置。

算力：人工智能浪潮不可抵挡

(资料图片仅供参考)

AIGC应用持续落地的背景下，作为人工智能模【mó】型训练与部署的重要基础设【shè】施，数据中心对算力需【xū】求【qiú】将迎【yíng】来【lái】新【xīn】的增长空间。而随着AIGC基础设施的日【rì】趋完善，也【yě】为【wéi】后续创【chuàng】新应用的持续发展打下【xià】坚实的基础。有行业【yè】人士指出，算力基座是【shì】AIGC发展大潮中最【zuì】基础和关键【jiàn】的支【zhī】撑底座，比如“算【suàn】”必须【xū】依【yī】赖的高【gāo】速光模块、“储”必须依赖的【de】内存和【hé】大容量存储【chǔ】设备，“连”必须依【yī】赖的800G光【guāng】缆、MPO高密【mì】度光连接【jiē】等，市场机会也会层出【chū】不穷。

开源证【zhèng】券分析【xī】师陈【chén】宝【bǎo】健表【biǎo】示，AIGC浪【làng】潮已至，AI算力【lì】是高景【jǐng】气和高确【què】定性【xìng】的【de】方向【xiàng】。随着国内外巨头先后加码大模型领域投入【rù】，以及各家大【dà】模【mó】型参数量【liàng】快速增【zēng】长、从【cóng】单模态向多模态升级等发展趋势，以【yǐ】及用户规【guī】模的不断攀升，对【duì】于AI算力的需求【qiú】有望持续增长。从算力目标【biāo】来看，到【dào】2021年底，全国数【shù】据中心平均【jun1】利用【yòng】率力【lì】争提升到【dào】55%以上，总【zǒng】算力超【chāo】过120EFLOPS，新建大型及【jí】以上数【shù】据中心PUE降低【dī】到1.35以【yǐ】下。到2023年【nián】底，全国数据中心机【jī】架规模年均增【zēng】速保持在20%左右，平均利用【yòng】率力【lì】争提升到60%以上，总算力超过200EFLOPS，高性能算力占比达到10%。国家【jiā】枢纽节点算力规模占比超【chāo】过【guò】70%。长期来看，视觉大模型【xíng】与【yǔ】多模态大模型未来对于算力【lì】的需求要远大于语言【yán】模【mó】型。方正证券【quàn】分析师方闻【wén】千指出，参【cān】考从GPT-3.5向GPT-4及GPT-5的进化过【guò】程中，OpenAI及【jí】微软对算力资源的巨大投入，未来【lái】大模型厂商在算力资源的需求上仍存在巨大缺口【kǒu】。相关标的有寒武纪【jì】、海光信息、景嘉微、龙芯【xīn】中科【kē】、紫光【guāng】股份、数据港、奥飞数据、光【guāng】环新网【wǎng】、宝信软件、优刻得【dé】、青云科【kē】技【jì】、深桑达、云赛【sài】智联等。潜力股精选 海光信息(688041)景嘉微(300474)紫光股份(000938)

太辰光(300570)

食品饮料：复苏主线不改

随着消费场【chǎng】景放开，白酒、大众【zhòng】品2023年一季度均兑现环比改善，由【yóu】于【yú】消费【fèi】力【lì】仍处于逐步修【xiū】复过程中【zhōng】，板【bǎn】块复苏【sū】斜率弱于【yú】预【yù】期，随着【zhe】二季度进入低基数区间，叠加大部分上游原材料成本呈现下【xià】行趋势，业内人【rén】士表【biǎo】示仍然看好全【quán】年复苏主线。

宏【hóng】观经【jīng】济呈现【xiàn】弱复苏状态，伴随二季度白酒进入【rù】消费【fèi】淡季库存消化期，动【dòng】销减缓【huǎn】，市场信心不【bú】足【zú】，白酒板块继续回调【diào】。但平安证券分【fèn】析师张【zhāng】晋溢认为，白酒基本面处【chù】于向好【hǎo】区间，在库存消化后【hòu】，叠加消费场【chǎng】景全面复【fù】苏【sū】和端午备货，白酒或将释放业绩【jì】弹性。当【dāng】前白酒板块估值【zhí】较低【dī】，消费复苏和【hé】动销加速有望提供持续的【de】业绩支撑，建【jiàn】议重视当前布局窗口期【qī】。

大众品行业来【lái】看，国【guó】联证【zhèng】券分析师陈梦瑶表示，宏观经济及【jí】中观消费数据整体不及预期，“疤【bā】痕效应”不【bú】可小觑。但居民端【duān】短贷负增【zēng】长规模【mó】同比收敛，且储蓄意【yì】愿回【huí】落，一【yī】定【dìng】程度预示消费意【yì】愿正【zhèng】转化向【xiàng】实际消费。伴【bàn】随经济逐步升【shēng】温【wēn】，企业经营预期与居民消费信【xìn】心【xīn】不断改善，全年维度【dù】看白酒【jiǔ】动销修复与结构升【shēng】级为主旋律，向上动能不【bú】断【duàn】积【jī】蓄。大众品需求【qiú】恢复，叠加【jiā】原【yuán】材料、包材等成本进入下行【háng】通道，费用投入更为精细，盈利能力【lì】亦有望触底【dǐ】回【huí】升。

整【zhěng】体来看白酒行业稳健向好的趋势不变，次高端逻辑【jí】持续兑现；大众品情【qíng】绪【xù】最悲观时点已过【guò】，估【gū】值回落【luò】后【hòu】龙头企【qǐ】业的投资【zī】价【jià】值凸【tū】显。个股【gǔ】方面国海【hǎi】证券分析师薛玉虎建议投资者【zhě】关注白【bái】酒行业中的贵州茅台、泸州老窖、口子窖、洋河股份、今世缘、古井贡酒等；大众品中的百润股份、绝味食品、伊利股份、元祖股份、甘源食品、安井食品等。

潜力股精选

泸州老窖(000568)

百润股份(002568)

绝味食品(603517)

伊利股份(600887)国防军工：三重底已现

在不少机构【gòu】看来，国防军工【gōng】板块一是面临资产【chǎn】整合注入预期，二【èr】是面临【lín】结构性【xìng】突发因素机会，三是估【gū】值处于相【xiàng】对低的【de】位置，综合来看国防军工在6月可能【néng】面临比较多的结构【gòu】性机会。目前军工行业处于板块估【gū】值、业绩增速【sù】以及资金配置三重【chóng】底部【bù】区【qū】间，具【jù】备【bèi】显著投资价值，随着新一【yī】轮【lún】的景气上行和产能扩张，行业有【yǒu】望重回【huí】上升【shēng】通道【dào】，预计二季度下旬【xún】板块出【chū】现拐点。

国元证【zhèng】券分析【xī】师马捷指出，2022年以来，军工行业指数下【xià】跌【diē】比较【jiào】明【míng】显，我们对2014年【nián】开始军【jun1】工板【bǎn】块行情进行了分析【xī】，板块市盈率为约76倍，低于【yú】历史【shǐ】均【jun1】值83.8倍，且已【yǐ】出现回调上涨的趋势。我们【men】认为【wéi】，目前【qián】军【jun1】工行业估值处于【yú】历【lì】史底部区域，随着新装备列装，未来订单和业绩有望持续改【gǎi】善【shàn】，行业处于是再次爆发式上涨【zhǎng】的准备【bèi】阶【jiē】段，具有高投资性【xìng】价比【bǐ】，优质【zhì】的中小【xiǎo】市值企业和细分领域龙头股更具吸引力。

板块预期将迎【yíng】来边际改善也业【yè】内机构普【pǔ】遍共识。银【yín】河证券分析师李良指出，短期看多个【gè】估值【zhí】压制因素基本释放【fàng】；其次，五年装备采【cǎi】购中期调【diào】整二季度或将逐步落地，订单随【suí】之可见，板块预期将迎边际改善；再次【cì】，行【háng】业【yè】复【fù】工复产叠加招投标有序重【chóng】启【qǐ】，二季度订【dìng】单【dān】落地【dì】将推动板块业绩快速回升【shēng】；最后，军【jun1】工板块【kuài】估值分位数27.3%，提升【shēng】空间依【yī】然较大。

从【cóng】机会方【fāng】面看，马捷建【jiàn】议投资者关注景气赛道，布局【jú】细【xì】分【fèn】龙头。2023年建议关注船舶、卫【wèi】星互联【lián】网、无人机、航空发【fā】动机、新材料【liào】五大细分领【lǐng】域，布局高【gāo】景气赛道、技术垄断性强、行【háng】业【yè】垄断性【xìng】好的龙头公司【sī】。建议重点关注中船【chuán】科技、天奥电子、航【háng】发控制、振华【huá】科技【jì】、中无【wú】人机、西部超导、菲利华等【děng】上市公司。