全球要闻：美股尚【shàng】未触【chù】底！美国百【bǎi】年历【lì】史告诉你：无视衰退【tuì】将会吃苦头【tóu】

今年【nián】以来，伴随着美【měi】国【guó】硅谷银行（SVB）引爆银行业危【wēi】机，人们对经济衰退的担忧也【yě】愈【yù】发【fā】高涨。然而【ér】，仍有许多看涨股市的人无【wú】视警告声认为【wéi】，美【měi】股能安然度过【guò】衰退【tuì】期。但【dàn】以史为【wéi】鉴，这种观点是【shì】错误的。

目前，纽约【yuē】联邦储备银行（NY Fed）的经济衰退【tuì】概率模型已上升【shēng】至【zhì】60%。媒体汇编的【de】数据显示【shì】，市场普遍预【yù】测美国经【jīng】济将出【chū】现两【liǎng】个季度的负增长。

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不过，市场“乐天派”表示，美国股市已在2022年触【chù】及本轮周【zhōu】期的低【dī】点，今【jīn】年或2024年初的【de】经【jīng】济【jì】萎缩只【zhī】会削弱反弹幅度。市场走势也【yě】为其提供了支持【chí】：标普500指【zhǐ】数今年迄今【jīn】已上涨逾8%，并且【qiě】迅速扭转【zhuǎn】了3月硅谷银【yín】行倒闭后的跌势。

然【rán】而，如【rú】果纵观1929年以来的每次美国【guó】经济衰退【tuì】，不【bú】难发现的是，股【gǔ】市暴【bào】跌【diē】只是【shì】时间的问题。在近100年的时【shí】间里【lǐ】，美国股市都无一例外地【dì】在经济进入收缩【suō】后跌至新【xīn】的低谷。媒体【tǐ】汇编的【de】数据显示，平【píng】均而言，股市在经【jīng】济衰退开始的9个月后才【cái】会触底。

来自【zì】华尔街的【de】警告声也接踵而至。摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）首席【xí】市场策略师兼全【quán】球研【yán】究【jiū】联席主【zhǔ】管Marko Kolanovic日前指出，“即使是【shì】温和【hé】的【de】衰退也【yě】会让我们重新测试之前的低【dī】点。这意味着股市至少会下跌15%。”

包括Andrew Garthwaite在【zài】内的瑞士信贷集【jí】团【tuán】策【cè】略师也【yě】在9-21的【de】一份报【bào】告中写道：“我们从未见过经济衰退开【kāi】始前的市场低谷。我们认为，到2024年第一【yī】季度，美【měi】国经【jīng】济【jì】衰退【tuì】的可能性为80%。”

富国【guó】银【yín】行（Wells Fargo & Co．）旗下证券【quàn】部门股票策略主【zhǔ】管Chris Harvey也认为，美【měi】国股市今年的反弹将是【shì】短【duǎn】暂的，经济形势【shì】恶化可能【néng】会导致市场在未来几个月出现下跌。

他预【yù】计【jì】，标准【zhǔn】普尔500指数将在【zài】未来三到六个月出现【xiàn】10%的回调。这【zhè】将使该基准【zhǔn】股指跌到3700点【diǎn】左右，接近去年11月的低点。