红筹架构的模式是什么？为什么要搭建红筹架构？

红筹架构的模式是什么?

在红筹架构下，根据【jù】控制【zhì】境内权益的方式【shì】不同【tóng】发展出不少变种，有股权【quán】/资产收购【gòu】模【mó】式，也【yě】有协议控制模式，尤其以“协议控制”模【mó】式最为知【zhī】名。“协【xié】议控制”，又称“新浪【làng】模式【shì】”、“搜狐模式”、“VIE”，在2006年以【yǐ】前【qián】主要应用于互联网公司【sī】的境【jìng】外私募与境外上市。由于外商直接投资增值电信企业受到严格限制(法律要求投资的外商必须是产业投资者，基金这种财务投资者不属于合格投资人)，而互【hù】联【lián】网业务在我国法【fǎ】律【lǜ】上又归属于“增值电信业务”，聪明的基金为了绕开【kāi】这些【xiē】限制，发【fā】明了协议【yì】控制这种【zhǒng】交易架构【gòu】，后来该架构得到【dào】了美国GAAP的认可，专【zhuān】门为此【cǐ】创【chuàng】设了“VIE会计准则”，即可变利益实【shí】体准则，允【yǔn】许该架构下将【jiāng】国【guó】内被控【kòng】制的企业【yè】报表【biǎo】与境外上【shàng】市企业的报表进行合【hé】并，解决了境外上市的【de】报【bào】表【biǎo】问题，故该【gāi】架构又称“VIE架构”。有说法说是搜狐最先使用了该方法，也有说法说是新浪【làng】最先使用了该方【fāng】法，故有前述两种别称。

为什么要搭建红筹架构?

从当【dāng】前市场来看，最直接的原因【yīn】是：红筹结构【gòu】实【shí】现【xiàn】了【le】资本运作【zuò】承载主体的变更。由于资本运作主体为境外主体，红筹结构具备了【le】以下【xià】优【yōu】势：

1、内地证券市【shì】场IPO实施的【de】是【shì】核准【zhǔn】制，在中【zhōng】国内地上市的企业，拥有比较高的的【de】条件和门槛【kǎn】限【xiàn】制，企业【yè】通【tōng】过【guò】红筹架构搭建，使得中国权【quán】益企业实现境外【wài】间【jiān】接上市，适用境外证券【quàn】市场【chǎng】的监【jiān】管要求，享受门槛较低较简捷的上市程序，为【wéi】企业融资【zī】开拓便捷【jié】通道。

2、股本和资本运作方便，具有极强的灵活性和自主性，可满足股东和私募投资人【rén】在内的【de】各【gè】方【fāng】要求，境【jìng】外公【gōng】司治理方式带来更灵活【huó】的员工激励、类别股等制度空间，也可享【xiǎng】受一定的税务【wù】豁免。

3、对部分行业外资准入的禁止/限制性规定，企业可利用VIE协议架构来进行回避。

4、相较于客户主要在境【jìng】外的企业【yè】而言，国外资本市场较【jiào】为成熟，选择境外【wài】上市对提高企【qǐ】业国【guó】际声誉拥【yōng】有帮助【zhù】。